La France va emprunter comme jamais l’an prochain
La France va emprunter comme jamais l’an prochain
Une somme pharaonique! L’Agence France Trésor, l’organisme chargé de placer la dette de l’Etat sur les marchés financiers, a confirmé le 7 décembre qu’elle comptait emprunter 270 milliards d’euros à moyen et long termes en 2023, un record. L’AFT a achevé début décembre l’émission des dettes prévues en 2022, soit 260 milliards d’euros, auxquels s’ajoutent 26,2 milliards d’euros utilisés pour racheter de la dette existante, a détaillé l’organisme rattaché à Bercy lors de la présentation du programme de financement de l’Etat 2023. Ce montant de rachats est un peu plus élevé que ce qu’elle prévoyait en septembre, en marge de la présentation du budget de l’Etat.
Grâce à cette avance prise sur 2023, les besoins de financement de l’Etat français pour l’année prochaine sont moins importants que prévu. L’AFT a choisi de garder comme cible l’émission de 270 milliards d’euros sur les marchés mais de baisser le recours à ses encours à court terme (BTF). Dans l’ensemble, le programme de financement 2023 est placé sous le signe de la « stabilité », a détaillé Cyril Rousseau, directeur général de l’Agence France Trésor. « Dans un environnement avec beaucoup d’incertitudes, le fait d’être une ancre de stabilité à une valeur pour l’émetteur comme pour les marchés », a-t-il justifié dans une conférence de presse.
10% des dettes émises indexées sur l’inflation
Aucune nouvelle émission de dette verte n’est prévue, mais l’AFT programme de créer au moins une nouvelle dette à 10 ans indexée sur l’inflation. Ce type de dette, qui représente chaque année 10% des émissions de la France, a vu son coût s’envoler en 2022 avec la flambée de l’inflation, qui a atteint 6,2% en novembre sur un an en France, et 10% en zone euro. En moyenne, la France a emprunté à 1,03% en 2022, alors que les taux avaient été négatifs en 2020 (-0,30%) et 2021 (-0,28%). L’emprunt avec l’échéance à 10 ans à taux fixe, qui fait référence, s’est élevé en moyenne à 1,5% cette année. Sur le marché obligataire, où les investisseurs s’échangent les titres de dette, ce taux est de 2,26% mercredi vers 12H30.
Le 2 décembre, l’agence de notation S&P Global a abaissé la perspective de la France à « négative » contre « stable » précédemment en raison de risques croissants pour les finances publiques et les conséquences budgétaires pouvant en résulter. Pour S&P, la dégradation de la perspective intervient dans un contexte de dette publique déjà importante, d’un risque quant à la mise en oeuvre du programme de réformes structurelles, d’un ralentissement économique global et du resserrement de la politique monétaire de la Banque centrale européenne. L’agence de notation a confirmé dans le même temps la note de dette souveraine du pays à « AA/A-1+ ». L’agence de notation Moody’s a de son côté confirmé la note « AA2 » de la France, assortie d’une perspective « stable ».
Avec AFP et Reuters
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